2009年1月-11月白俄罗斯共和国货币-贷款情况的发展趋势

2009年1月至11月货币-贷款运行情况主要表现为:
- 国内货币市场的动态受外贸和收支流通影响;
- 白俄卢布汇率兑换的发展趋势由国际外汇市场行情决定;
- 强化本国货币定期存款的积极势头;
- 继续增加银行的定额资本和储备金;
- 保障银行对经济需求的增长,其中对经济主体的需求占主要份额;
- 保障支付系统安全可靠的运作。

1.商品和服务的平衡及外汇市场


1.1. 对外贸易。
2009年1月至11月在对外需求降低的情况下,按照收支平衡的初步统计资料,商品和服务的出口为222亿美金,商品和服务的进口为270亿美金,与2008年同期相比分别降低36.5%和30%。对外贸易形成净进口48.144亿美元。(表1.1)
                                                                        

表 1.1
2009年1月-11月白俄罗斯共和国对外贸易情况表
                                                                                                      

单位:百万美元

 
2008年1月-11月
2009年1月-11月
2009年1月-11月与2008年同期相比
商品和服务外贸交易额
73 625,9
49 254,4
66,9
出口商品和服务
34 983,3
22 220,0
63,5
进口商品和服务
38 642,6
27 034,4
70,0
商品和服务外贸交易余额
-3 659,3
-4 814,4
131,6
商品外贸交易额
67 389,7
44 312,9
65,8
出口商品 (离岸价格)
31 136,5
19 106,9
61,4
进口商品 (离岸价格)
36 253,2
25 206,0
69,5
商品外贸交易余额
-5 116,7
-6 099,1
119,2
服务外贸交易额
6 236,2
4 941,5
79,2
出口服务
3 846,8
3 113,1
80,9
进口服务
2 389,4
1 828,4
76,5
服务外贸交易余额
1 457,4
1 284,7
88,2

2009年1月至11月间,非能源商品对外贸易情况呈现持续增长(出口的实际增长速度和进口实际增长速度相比)。如果2009年第一和第二季度仍是负增长:-21.4%,-13.2%,那么第三季度呈现正增长(14.2%),而11月份为24.1%。

1.2.外汇市场。2009年1月至11月国内外汇市场的形势受对外贸易和收支流通的影响,呈以下指数:(表1.2)
 

表1.2
外汇市场业务数据
单位:百万美元
外汇市场
售出
买入
余额
2009年1月-11月
与2008年同期相比增长速度(%)
2009年1月-11月
与2008年同期相比增长速度(%)
2009年1月-11月
2008年1月-11月
经济主体-外侨
11 543,0
63,0 
14 874,1
69,0
3 331,1
3 224,1
非侨民
833,5
36,8
771,8
33,5
-61,7
41,8
银行
65 618,5
230,6
64 925,1
231,7
-693,4
-442,8
居民
5 535,9
86,5
6 277,5
101,7
741,6
-222,4
总计
83 530,9
150,6
86 848,5
149,6
3 317,6
2 600,7

 

2009年1月居民对外汇净需求的总量很大程度上受季节因素、通货膨胀和货币贬值的预期的影响。随着预期的稳定和外汇市场参与者对汇率新制度的适应,以及保持外汇存款高利率和采取的积极的基本经济措施,居民对外汇的月平均净需求大幅度降低,2009年2月至11月达1.54千万美元。因此11月居民按净额等值售出3970万美元。

1.3.汇率政策。汇率政策主要保持国家金融稳定和白俄出口价格的竞争能力。这有利于经济的基本稳定,也是对白俄罗斯出口商在对国产产品的外需降低的情况下, 通过提高对外贸易业务的价格效益来保持平衡的因素之一。2009年11月与2008年12月相比,白俄罗斯卢布实际有效汇率指数下降19%,包括白俄罗斯卢布实际汇率指数相对于俄罗斯卢布下降17.1%,由此证明,对于出口商来说,卢布实际有效汇率指数对对外贸易业务价格的积极作用。

在此情况下,2009年1月至11月针对一揽子外汇维持在所宣布的± 10%的框架内,保障了白俄罗斯卢布的稳定性。从2009年1月2日到12月1日一揽子货币的成本整体上提高了6.7%,或者说提高了1 024.01卢布。鉴于固定下来的外汇汇率,白俄卢布相对于美元下降5%,降到2782卢布兑1美元,相对于欧元下降11.7%,降到4 136.83卢布兑1欧元,相对于俄罗斯卢布下降了3.5%,降低到93.3白俄卢布兑1卢布。

2. 货币概述
  

2.1.货币量。2009年1月至11月货币量主要是在宏观经济条件的影响下形成的。 (表2.1)。

表2.1
广义货币及其组成部分的变化,十亿卢布
 
01.01.2009
01.12.2009
增加额(年初开始)
卢布
百分比
流通中的现金(М0)
3 836,2
3 601,4
-234,8
-6,1
活期卢布储蓄
6 882,2
5 921,4
-960,8
-14,0
自然人
1 952,0
2 050,4
+98,4
+5,0
法人
4 930,2
3 871,1
-1 059,1
-21,5
积极货币供应量(М1)
10 718,5
9 522,9
-1 195,6
-11,2
定期卢布储蓄
9 117,9
8 789,4
-328,4
-3,6
自然人
5 779,3
5 786,3
+7,0
+0,1
法人
3 338,5
3 003,2
-335,3
-10,0
银行以本国货币发行的有价证券(在银行流通之外)
705,4
1 056,1
+350,7
+49,7
(М2*)
卢布量(М2*)
20 541,7
19 368,4
-1 173,3
-5,7
外汇储蓄,百万美金
4 638,3
5 601,5
+963,2
+20,8
自然人
2 514,0
3534,5
+1 020,5
+40,6
法人
2 124,3
2067
-57,3
-2,7
广义货币量(М3)
 
30 961,1
36 023,8
+5 062,7
+16,4

 2.1.1.卢布量(货币量М2*)从2009年年初开始降低了5.7%(1.17万亿卢布),截至12月1日为19.37万亿卢布(图2.1)。2009年初卢布量开始大幅度减少,主要是受季节因素、国内外市场商品和服务销售速度下降、成品库存进程和对外贸易差额的影响。因此,2009年3月至11月卢布量增长了19.1%,即:增长了3.11万亿卢布。

同时货币量M2*的流通速度从2008年12月1日到2009年12月1日按年平均计算提高了7.8%,达7.6周期。

流通的卢布量(货币量М1)2009年1月至11月降低了11.2%,或者说降低了1.2万亿卢布(图2.2)。流通的现金缩减了6.1%(缩减了0.23万亿卢布),而法人的流动资金提高5%(提高了984亿卢布)。2009年1月至11月流通的现金和法人的流动资金很大程度上受年初居民对外汇的净需求增加以及居民收入增长速度减慢的影响。应当指出,4月至11月流通的卢布量呈增长趋势。这样,2009年4月至11月流通中的现金增长16.4%,而法人的流动的资金提高了33.3%,这说明从居民和财政稳定方面对外汇需求整体上缩减了。

2009年1月至11月法人定期存款整体上提高了0.1%(提高了0.07万亿卢布)。1月至2月呈降低趋势,这是由于部分卢布存款转为外汇存款,3月至11月呈增长趋势。3月至11月法人定期卢布存款增加21%,或者说增长了1.01万亿卢布。这很大程度上都是由于实行提高白俄罗斯卢布存款吸引力的利率政策的结果。

 

 

2.1.2.广义货币量  截至2009年12月1日为36.02万亿卢布,2009年1月至11月提高了16.4%,(5.06万亿卢布)。从2008年12月1日至2009年12月1日广义货币的流通速度按年平均计算降低了13.8%,达4.1个周期。

外汇存款(以美元计算)增加了20.8%,( 963.2万亿美元),其增长主要是依靠自然人存款,其在1月至11月期间增长40.6%,即:1020.5万亿卢布。

同时应当指出自然人外汇存款增长速度减慢。如果在2009年1月其增长11.6%,即增长290.8万亿美元,那么2月和3月相应的增长6.5%和4%(181.7和120.2万亿美元)。11月其增长速度放缓到1.1%。增长速度普遍放缓,主要是由于卢布存款吸引力的增强和卢布存款的增长速度的加快。法人外汇存款降低2.7%(57.3万亿美元)。整体上看,增长30.3%的定期存款(938万亿美元)在外汇存款中占最大比重。

2.1.3.卢布货币基础  2009年1月至11月在国有银行和政府制约货币市场和银行部门的业务影响下,降低2.5%(0.18万亿卢布),2009年12月降低达7.08万亿卢布。

 

2.2.货币量变化的平衡因素。提高银行体系外国净资产和本国净资产是2009年1月至11月广义货币量变化的主要平衡因素。

 

 


 

表2.2
白俄罗斯共和国银行系统资产负债表
                                十亿卢布
名称
01.01.2009
01.12.2009
增加额(年初开始)
卢布
百分比
1. 银行体系国外净资产
3 098,9
4 211,1
+1 112,2
+35,9
百万美元
1 408,6
1 513,7
+105,1
+7,5
1.1.    货币-贷款管理机关国外净资产,
百万美元
3 201,6
3 821,8
+620,2
+19,4
1.2. 银行国外净资产 百万美元
-1 793,0
-2 308,1
-515,1
-28,7
银行体系国内净资产
27 865,2
31 815,3
+3 950,1
+14,2
2.1 国内净债权
39 156,9
45 847,6
+6 690,7
+17,1
2.1.1. 对国家管理机关的净债权
-9 791,0
-19 705,1
-9 914,1
-101,3
2.1.2. 对其他部门*的债权
48 947,9
65 552,7
+16 604,9
+33,9
2.2. 其他净项目
-11 291,7
-14 032,3
-2 740,6
-24,3
3 不包括ШДМ(模拟球)的债务
        3,01
2,6
-0,4
-13,8
广义货币(1+2-3)
30 961,1
36 023,8
+5 062,7
+16,4

2009年1月至11月广义货币变化的主要来源:
—由于银行国外净资产的下降和货币-贷款管理机关国外净资产的增加,银行体系国外净资产增加1.051亿美元(7.5%)。在银行国外净资产下降的情况下,银行体系国外净资产的增加主要是依靠货币-贷款管理机关国外净资产增长。

—在其他净项目减少以及政府在国家银行和其他银行存款的增长导致国家管理机关净贷款减少的情况下,因银行拥有其它部门的债权增长34.5%,银行体系国内净资产增长14.2% 。
2009年12月1日白俄罗斯国际储备资产:
在国家决议里为49.287亿美金,从2009年年初增长34.6%(12.665亿美金);
在国际货币基金组织1发布数据的专业标准决议里为45.918亿美金,从2009年年初起增加50.1%(15.307亿美金)。
 

 3 . 利率


3.1.利率,流动资金管理工具和银行间贷款利率。在不利的外部经济条件下,利率政策主要用于在保障金融系统、支付平衡和经济形势稳定的情况下保持实际利率。

为了降低通货膨胀和货币贬值的压力,保持白俄罗斯卢布兑换的稳定性,继续刺激吸引个人和单位存款,从2009年1月8日开始国家银行将利率提高了2个百分点至14%。2009年2月至11月利率未发生变化。

由于2009年2月起通胀放缓,为增加对经济实体的贷款供应(保持银行存款的吸引力的前提下),从今年12月1日起,国家银行将利率降低了0.5个百分点,年利率为13.5%。

为保障金融稳定2009年1月初将构成国家银行利率走廊上下线(隔夜贷款年利率和隔夜交换利率达到22%,存款利率达到10%)的利率提高了2个百分点。2009年2月至3月利率稳定没变。

由于通胀速度降低,为使货币市场利率优化,4月国家银行的隔夜交换利率和隔夜贷款利率降低了2个百分点,达到20%,存款利率达到8%。2009年5月利率稳定未变。由于必须提高货币和外汇市场的稳定性,从2009年6月17日起,隔夜贷款利率和隔夜交换利率提高了2个百分点达22%,存款年利率达到10%。7月至11月可用永久性管理业务流动资金的利率未变。鉴于货币市场的稳定,随着通胀率的降低,从2009年12月1日开始,国家银行利率降低了0.5个百分点。
 
图 3.1. 流动资金和贷款利率
一般来说,保持银行的流动资金主要通过拍卖业务得以实现。在规定的时间段内,拍卖业务的比重(负债余额)占流动资金的57.4%

考虑到银行流动资金的情况和公开进行拍卖的国家银行的利率水平,2009年11月银行间同天卢布的利率为19.8%(图3.1.)(10月—21.2%),这刺激了银行提高使用私人资本的有效性,而且也吸引了居民、白俄企业和侨民的资金。

3.2.储蓄利率。2009年11月新的卢布定期存款利率为18.4%,与1月份相比提高了1.7个百分点。因此,再次吸收居民定期存款利率从2009年1月的年利率19.4%提高到了2009年11月的20.6%。以实际计算(考虑到价格水平的变动)2009年1月至11月再次吸收居民定期存款利率为8.7%(图3.2)。

再次吸收居民定期存款利率增长的增长的主要原因是必须保障吸收储蓄的刺激企业和个人存款的条件,进而为保障财政部门保持银行的资本。

为吸收储蓄,在提高白俄卢布利率的同时,采取了降低外汇储蓄的措施。2009年11月新的外汇定期存款利率与2009年1月10.7%的利率相比是7.6% 。该利率下降很大程度上受居民存款利率2009年1月11.8%降到2009年11月8.1%的影响。

 

 

 

 

 

3.3. 贷款利率。2009年11月在存款利率增长的情况下白俄罗斯卢布 银行新贷款平均利率为21.5%,与2009年1月相比提高1.9个百分点(图3.3)。2009年11月新发布的法人卢布贷款利率在为21.8%。

2009年11月与2009年1月相比可自由兑换货币中新发布的卢布贷款利率降低了1.9个百分点,为12.6%。

整体而言,货币市场利率水平是在国内外条件影响下形成的,是解决财政、货币和全局经济稳定的必然产物。

 

4. 国有证券市场

在2009年1月至11月的初期市场中未发行国有有价证券(短期国债和长期国债), 这在某种程度上取决于市场参与者的清偿能力。同时按照实际成本长短期国债清偿总计1285.59万亿卢布。因此,2009年12月1日与2009年1月1日相比, 流通的所有短期国债和长期国债总量减少了1299.16万亿卢布,即:减少了23.3%,按面值共计4278.67万亿卢布。2009年以外币计价的国有证券也未进入市场。

截至2009年12月1日允许28家银行和证券市场的15家非银行专业人士参加国有证券的二手交易。

2009年1月至11月白俄罗斯外汇证券交易所二手市场国有有价证券的交易总量是32.16万亿,比2008年同期的交易总量高2倍,原因在于银行调整流动资金时在赎回有价证券基本利率的条件下国有证券交易的增长。

 

5. 银行业
   

5.1 银行业发展的基本特点。2009年1月至11月保持了银行业发展的趋势。
截至2009年12月1日,银行业包括拥有275家分行的32家现有银行。其中有国外资本注资的银行是25家(全部是外资的银行占9家,另2家银行中白俄罗斯侨民各占一股)。俄罗斯、乌克兰、立陶宛、拉脱维亚、德国以及国家间银行在内的8家外国银行在白俄罗斯设立了代表处。

在外部市场日益恶化形成的当前金融经济条件下,银行保持足够的资本不仅保证了所应承担的风险,而且也保持了银行的投资吸引力。

保持银行的定额资本的增长趋势。从2009年1月至11月银行的定额资本总量增长了13.4%9(15122亿卢布),截至2009年12月1日,资本总量是128263亿卢布。截至2009年12月1日银行的注册基金是91484亿卢布,从1月至11月增长了5.4%(4698亿卢布)。注册基金占年度国民生产总值的比重增至6.4%。(图5.1)

5.2 银行的资金。2009年1月至11月银行的资金继续增加。

截至2009年12月1日资金总量是793483亿卢布,2009年1月至11月增长了25.2%(159685亿卢布)。银行资金占年度国内生产总值的比重是52.9%,从2009年年初开始增长了13.5%。
个人资金、侨民、银行、国家银行和其它的资金来源是2009年1月至11月银行资金增长的原因。(表5.1)

表 5.1
 

银行资金来源动态表                                                                                     十亿.卢布.

 
01.01.2009
01.12.2009
增长额(年初开始)
卢布
百分比
个人
13 274,9
17 707,4
+4 432,5
+33,4
经济主体——居民
13 148,4
12 785,8
-362,6
-2,8
中央政府和地方政府
12 125,5
11 466,4
-659,1
-5,4
非侨民
6 765,4
9 790,1
+3 024,7
+44,7
银行和国家银行
5 338,9
11 796,9
+6 458,0
+121,0
其它来源
12 726,6
15 801,7
+3 075,1
+24,2




 

 

 

 




根据情况,截至2009年12月1日,个人和经济主体(居民)的资金以及其它的来源仍然是银行资本结构形成的主要源泉(图5.2)。

5.3 银行资产业务
经济主体—侨民的贷款是银行资金配置的主要方向(图5.3)。
根据情况,截至2009年12月1日银行资产结构中对经济主体的债权 份额是60.1%。大量的资金甚至贷款给了个人(图5.3)。

2009年1月至11月银行部门保持了信贷经济的高速发展。2009年1月至11月银行对其它部门的要求增长了34.5%(162亿卢布),截至2009年12月1日总计634亿卢布(2008年1月至11月增长了48.9, 即:149亿卢布,总计454亿卢布)。这样,贷款增加的速度超过了国民生产总值的增长速度。因此,在实际国民生产总值减少0.4%的情况下,2009年1月至11月与2008年同期相比,银行对其它部门实际流通的本外币的债权平均增长44.2%   (白俄卢布—52.7%)。

 

5.4. 各部门资金的重新配置。对上述银行吸引的资金和资金配置的比较说明,截至2009年12月1日,对资金进行重新配置时银行通过吸引居民、非侨民和其它的资金来源来实现净信贷业务(图5.4)。

 

6.支付系统


2009年1月至11月银行结算自动化系统(以下简称АС МБР)运行了5100万次,交易总额1055.7万亿卢布。2009年1月至11月与2008年同期相比,支付次数减少了2.8%,交易总额增长了67.5%(增长了4252万亿卢布),显示了支付系统运行优化的潜力。
在结算期是否能及时执行(取消)支付证明了银行部门的现有清偿能力的管理水平。
根据保证支付系统有效、安全运行的评估银行活动的主要标准,2009年1月至11月取得以下成果:
银行自动化结算系统的技术程序符合白俄罗斯共和国的保证银行结算的技术可行性的标准和指导文件;

不允许擅自访问支付系统;

截止2009年12月1日允许客户访问银行自动化结算系统(从年初开始累计)的参数是工作时间每日资产的97%(根据2009年白俄罗斯共和国货币-贷款政策的基本方向标准不低于99.5%)。

由于内外部宏观经济条件2009年1月至11月,国家货币发展方向基本形成。



白俄罗斯国家银行经济分析与货币政策管理局货币分析与预测部


 

 

 

 

 


*其他部门—其他财政组织,非财政组织,法人。上述内容中引用了《经济需求》中的术语。这些变化涉及到向国际货币基金组织制定的货币-贷款统计分析数据标准转化。
 

 

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