2010年1月—8月白俄罗斯共和国货币信贷领域发展趋势

1. 商品和服务的对外贸易及外汇市场

1.1. 对外贸易。按照收支平衡的初步统计资料,1月—7月商品和服务的出口额为158亿美元,商品和服务的进口额为187亿美金,与2009年1月—7月相比分别增长了22.2%和15.6%。与2009年1月—7月数额为32.816亿美元的赤字相比,2010年1月—7月对外贸易业务产生了数额为29.337亿美元的赤字。                                                                       

信息                                                                                                             表 1.1
白俄罗斯共和国对外贸易情况表
2010年1月— 7月
                                               
                                                                 单位:百万美元

数据指标
2009 年

1月7月

2010 年

1月 –7月

2010 年1月 –7月对于2009年1月 –7月的 百分比
商品和服务的外贸交易额

29 143,8

34 545,5

118,5
商品和服务的出口

12 931,1

15 805,9

122,2
商品和服务的进口

16 212,7

18 739,6

115,6
商品和服务的外贸交易余额

-3 281,6

-2 933,7

89,4
商品外贸交易额

26 207,9

30 634,3

116,9
商品的出口(离岸价格)

11 041,2

13 335,3

120,8
商品的进口(离岸价格)

15 166,7

17 299,0

114,1
商品的外贸交易余额

-4 125,5

-3 963,7

96,1
服务外贸交易额

2 935,9

3 911,2

133,2
服务的出口

1 889,9

2 470,6

130,7
服务的进口

1 046,0

1 440,6

137,7
服务的外贸交易余额
843,9

1 030,0

122,1

2010年1月至7月期间,能源类商品的对外贸易余额与去年同期相比减少7亿美元,与此同时非能源类商品的对外贸易余额增加了9亿美元。这是由于钾肥出口额的增加(2.4倍)使得非能源类商品的对外贸易余额增加了79.7%。

1.2. 外汇市场   2010年1月—8月外汇市场运行的动态主要取决于国家的国际收支状况并且相对外国货币的供给持续了对外国货币过剩的需求的特点。这种局面的出现是由于经济实体—居民净购买外汇总量达到了34.219亿美元。相对于外汇的供给,经济实体对外汇过剩的需求是由于其必须及时和完全偿还外国货币贷款债务,这其中包括非居民、采购原料、原材料、燃料—能源资源、设备和配件(大于83.1%购买的外汇属于上述用途)。

降低通货膨胀和货币贬值的预期有利于在外汇市场的现金部分产生盈余。2010年1月—8月居民出售外汇净额6230万美元,而2009年1月—8月购买外汇的净额达到9.182亿美元。

据观察本地银行方面,相对于外国货币的供给本地银行增加了对外国货币的需求。2010年1月至8月本地银行购买外汇的净额达到4.176亿美元,与之相比2009年同期出售外汇净额5.513亿美元。

据观察2010年1月—8月,相对于外国货币的供给,非居民增加了对外国货币的需求,增加数量为4950万美元,与之相比2009年1月—8月为5900万美元。


1.3.汇率政策。2010年1月至8月汇率政策是通过保持白俄罗斯卢布汇率的稳定达到保障国家金融稳定的目标。

2010年9月1日,基准外国货币价值1042.81卢布,在额定的增加/减少10%基准货币价值的可能的波动范围,基准外国货币价值同今年年初相比增加了0.6%,同时从2010年1月1日至9月1日相关联的外币汇率波动的结果是:白俄罗斯卢布对美元贬值了5.2%,即3012白俄罗斯卢布兑换1美元,对俄罗斯卢布贬值了3.8%,即98.23白俄罗斯卢布兑换1俄罗斯卢布,对欧元升值了6.7%,即3832.77白俄罗斯卢布兑换1欧元。

2010年1月至8月,白俄罗斯出口保持了价格上的竞争力,与2009年相对应的时期相比,白俄罗斯卢布实际有效汇率指数下降7.97%,其中包括白俄罗斯卢布实际汇率指数相对于俄罗斯卢布下降12.65%
 



2. 货币的概述

 

2.1.货币总量。2010年1月至8月货币总量的动态变化的形成受经济条件的影响。 (表2.1)。

表2.1
广义货币及其组成部分的动态变化,十亿卢布
 
01.01.2010
01.09.2010
增加额(年初开始)
卢布
百分比
流通中的现金(М0)
3 647,2
4 635,1
+987,9
+27,1
汇款储蓄
7 694,8
7 348,4
-346,4
-4,5
自然人
2 105,3
2 668,0
+562,6
+26,7
法人
5 589,5
4 680,4
-909,1
-16,3
资产的卢布货币供应量 (М1)
11 342,0
11 983,5
+641,5
+5,7
定期卢布储蓄
8 849,5
11 998,8
+3 149,3
+35,6
自然人
5 907,2
8 102,9
+2 195,7
+37,2
法人
2 942,4
3 896,0
+953,6
+32,4
银行以本国货币发行的有价证券(在银行流通之外)
545,5
1 127,5
+582,0
+106,7
卢布货币供应量 (М2*)
20 737,0
25 109,8
+4 372,8
+21,1
外币储蓄,百万美金
5 663,3
5 915,2
+251,9
+4,4
自然人
3 542,0
3 681,9
+139,9
+3,9
法人
2 121,3
2 233,3
+112,0
+5,3
广义货币供应量 (М3)
38 107,1
44 500,8
6 393,8
16,8

 2.1.1.卢布货币供应量(货币总量М2*)从2010年1月至8月,增加了21.1%(4.37万亿卢布)(2009年1月至8月,下降了12.2%),截至2010年9月1日,卢布总量为25.11万亿(图2.1)。年内货币总量M2的动态变化的特点是:2010年1月下降了9.3%,即1.93万亿卢布,随后的2010年2月至8月增加了33.5%,即6.3万亿卢布。

2010年8月卢布货币供应量增加了0.1%,即194亿卢布,(2009年8月— 增长2.1%)(图2.1)。2010年8月货币量增长中最大的部分(76.6%)是资产的卢布货币供应量。
 

图 2.1. 货币量M2*的增长速度 (与上月相比)

货币总量M2*年平均流通速度的计算是从2009年9月1日至2010年9月1日,年平均流通速度下降了1.04%,2010年8月与2009年12月对比,这个流通额的指标从7.23下降至7.68

从2010年年初卢布货币供应量的增加是由于增加了现金的流通量、自然人的汇款储蓄、定期储蓄和银行发行的有价证券,同时法人的汇款储蓄有所减少。
 

图2.2.资产的卢布货币供应量及其成分的动态变化

资产的卢布货币供应量(货币总量M1)从2010年1月至8月增长了5.7%(即6400亿卢布)(图2.2),2009年1月至8月减少了 14.3%

2010年1月至8月流通的现金增加了27.1%,自然人的汇款储蓄增加了26.7%(图2.2)。2009年1月至8月流通的现金减少了8.4%,自然人的汇款储蓄增加了0.5%。

2010年8月资产的卢布货币供应量中,流通的现金增加了1% (即470亿卢布),自然人汇款储蓄下降了7.2%,即2066亿卢布,法人的下降了11.6%,即6156亿卢布。

截至2010年9月1日卢布存款达到19.35万亿,从2010年1月至8月增加了16.9%(即2.8万亿卢布),这个指标在2009年1月至8月下降了15.1%

2010年1月至8月自然人卢布存款增加了34.4%,即2.76万亿卢布(2009年1月至8月,这个指标下降了8.2%)。截至2010年9月1日自然人卢布存款总量中占最大比例的(75.2%)是定期存款,定期存款从2010年1月至8月增加了37.2%(即2.2万亿卢布)定期存款的增加是由于本国货币储蓄有很大的吸引力。

2010年1月至8月法人的卢布储蓄增加了0.5%,即442亿卢布,其中法人的汇款储蓄减少了16.3%(即9100亿卢布),法人的定期储蓄增加了32.4% (即9500亿卢布)。

2.1.2.广义货币供应量  截至2010年9月1日,达到44.5万亿卢布,2010年1月至8月增加了16.8%,即6.39万亿卢布。今年8月这个指标增加了0.5%,即2115亿卢布。

构成广义货币供应量的卢布部分增加了2个百分点的份额(从2010年1月1日的54.4%到2010年9月1日56.4% )
以美元计算的外币储蓄增加了4.4%,即2.52亿美元。截至2010年9月1日外币储蓄总量中最大份额(62.2%)是自然人的资金,而从年初法人的资金增长了62.3% 。自然人的外币储蓄增加了3.9%(即1.399亿美元),法人增加了5.3%(即1.12亿美元)。构成自然人储蓄的外币储蓄从2010年1月至8月下降了5.1%,截至2010年9月1日为50.7%(2009年9月1日为57.6%),与此同时卢布的存款份额有所增加。

截至2010年9月1日,占自然人外币储蓄主要份额 (94.4%)的是定期储蓄,2010年1月至8月自然人的外币定期储蓄与卢布定期储蓄相比,外币定期储蓄增长速度缓慢(1.9%,即6420万美元),这是由于同卢布定期储蓄相比外币定期储蓄的利率非常低。

今年8月自然人的外币储蓄增加了1.1%(即4120万美元)。法人的外币储蓄减少了2.2%(即5090万美元)。

2.1.3.卢布货币总量  2010年1月至8月增加了33.3%(2.21万亿卢布),截至2010年9月1日达到8.84万亿卢布。2010年 1月至8月影响这个指标变化的主要因素是中央银行在国内外汇市场出售外币,中央银行对商业银行的需求有所增加。

2.2.货币供应量变化的平衡因素。2010年1月至8月广义货币供应量变化的主要平衡因素是银行系统国内净资产(ЧВАБС)的增加和外国资产净值(ЧИАБС)的减少。 (表2.2)
 


表2.2
白俄罗斯共和国银行系统资产负债表
                               十亿卢布
名称
01.01.2010
01.09.2010
增加额(年初开始)
绝对值
百分比
1. 银行体系外国资产净值
8 003,2
8 036,0
+32,9
+0,4
百万美元
2 795,4
2 668,0
-127,4
-4,6
1.1.货币-信贷管理机关外国资产净值,百万美元
4 907,6
 
5 284,2
+376,5
+7,7
1.2. 银行外国资产净值 百万美元
-2 112,3
-2616,2
-503,9
-23,9
2 银行体系国内净资产
30 137,9
36 504,8
+6 366,8
+21,1
2.1. 国内净需求
44 634,2
53 049,7
+8 415,5
+18,9
2.1.1.对国家管理机关的净需求
-23 944,2
-29 663,3
-5 719,1
-23,9
2.1.2. 对其他部门*的需求
68 578,4
82 713,0
+14 134,6
+20,6
2.2. 其他净项目
-14 496,3
-16 545,0
-2 048,7
-14,1
3 不包括ШДМ(模拟球)的债务
34,0
40,0
+5,9
+17,4
广义货币(1+2-3)
38 107,1
44 500,8
+6 393,8
+16,8

*其他部门 — 其他金融机构、非金融机构、自然人。以前使用术语《对经济的需求》,产生这个变化的原因是由于提供的货币信贷分析数据需要向国际货币基金组织制定的标准过渡。

银行体系国内净资产2010年1月至8月增加了21.1%,这主要是由于在经济领域里增加了20.7%的对银行贷款的需求。

银行体系外国资产净值 减少了1.274亿美元(即4.6%)截至2010年9月1日达到26.7亿美元。这个变化是由于增加了国家银行的外国资产净值,减少了商业银行的外国资产净值。商业银行外国资产净值的减少与商业银行增加资金量有关,这些资金是银行吸引非白俄罗斯居民的资金,并且减少非白俄罗斯居民在银行的存款。

根据初步的数据,白俄罗斯国际储备资产截至2010年9月1日:
按照国家的规定,达到了60.549亿美元,自2010年年初增加了1.3%(即7640万美元);

按照国际货币基金组织 特别发布数据的标准,达到了55.693亿美元,自2010年年初减少了1.5%(即8320万美元)
   

3.    利   率

3.1.再融资利率,调节资金流动的工具和银行间同业拆借利率。在经济和金融领域保持稳定的形势的背景下,2010年1月至8月的利率政策是降低总体利率水平,目的是保证在尽可能多地吸引银行存款的同时使得更多的贷款资源能够得到利用。

2010年1月至8月中央银行5次降低了再融资利率,每次降息0.5%,最终年利率降至11%,降低再融资利率的同时通过两方面保持资金的流动性,即年利率从21.5%下降了4.5个百分点,降至年利率17%,长期可以承受的回收流动资金的利率从年利率9.5%下降了2.5个百分点降至年利率7%,从2010年9月15日再融资利率又下降0.5个百分点,降至10.5%,长期可以承受的两方面措施维持目前银行流动资金的年利率降至16%。

长期可行的方法对流动资金进行调节的利率在隔夜的银行间同业拆借市场上构成了利率波动的走廊。由于中央银行通过拍卖活动调节流动资金使得利率走廊的内部利率走势趋于一条水平的直线。与此同时2010年1月至8月中央银行通过拍卖业务保持资金流动,实施逐步平稳地降低利率,导致银行间同业拆借的卢布市场降低利率。
 

图 3.1. 利率的动态变化(通过对银行间同业拆借利率和流动资金的调控)

为提供流动资金,在公开市场(朗伯德拍卖)的债务余额实际利率水平从2010年1月年利率19%下降至2010年8月年利率11.4%

2010年1月至4月货币市场的整体特点是缺乏流动性,5月至8月的特点是流动性过剩。

此外,8月的后半个月在银行系统剩余资金的总量开始缩减,月末形成了流动性不足的特点。

在此期间为了保证正常的支付流程,在银行间同业拆借市场上利率平滑波动,中央银行向商业银行提供了必要的资源支持。2010年1月至4月为了保持银行系统现有的资金流动性,债务的日平均余额达到了12034亿卢布。从5月至8月,在央行通过业务撤回银行的流动资金,银行资金日平均余额为8715亿卢布。

因此,在银行间同业拆借的卢布市场上利率水平有所降低。2010年8月白俄罗斯卢布的隔夜银行同业拆借的加权平均年利率为9.9%,与1月相比明显地减少了8.3个百分点(图3.1)。

在利率政策领域,由于国家银行所采取的措施,导致了在存款和信贷市场的利率下降。
 

3.2.存款市场的利率。2010年8月新的卢布定期存款年利率为11%,与2010年1月相比下降了6.7个百分点,同时2010年8月吸引自然人的新的定期卢布存款的年利率为16.2%,相比2010年1月此年利率是21.2%

 

图3.2. 利率的动态变化(重新吸引定期卢布存款)

 

吸引法人的新的定期存款的年利率从2010年1月的16.4%降至2010年8月的9.2%

吸引自然人的新的定期外币存款的年利率相应地从8%降至6.8%

 

3.3. 贷款市场的利率。2010年8月公布的新的银行白俄罗斯卢布 贷款的平均年利率为14.5%,与2010年1月相比下降了6.0个百分点(图3.3 )。

 

图3.3. 利率的动态变化(新的发放卢布贷款的利率)


2010年8月公布的新的发放法人卢布贷款的年利率是14.1%,与2010年1月相比下降了6.5个百分点,而对于发放自然人卢布贷款的年利率是16.9%,下降了2.9个百分点。

2010年8月在公布的新的发放法人СКВ贷款的平均年利率是9%,与2010年1月相比下降了2.7个百分点。

 

4.  国 有 证 券 市 场

2010年1月至8月在一级市场没有发行国家的有价证券(国家短期债券和国家长期债券)。2010年1月至8月偿还以前国家发行的长期债券,票面价值3505亿卢布。截至2010年9月1日 对于2010年1月1日流通的国家长期债券总量减少了相同的数量,票面价值 达到了1.76万亿卢布。

2010年8月有27家银行和14家非银行的专业证券市场的参与者被允许参与国家有价证券的二级市场。

2010年1月至8月国家有价证券在二级市场交易的总量在开放式股份公司“白俄罗斯外汇和证券交易所”的系统内达到了11.03万亿卢布。比2009年1月至8月减少了12.4万亿卢布,造成这种局面首先是在对证券反向回购基准利率的条件下减少了国家有价证券的交易,是由于银行部门流动资金状况的改善决定的。

2010年1月至8月“到期” 的国有债券在二级市场的平均收入达到14.4%的年利率,与2009年1月至8月相比增加了4个百分点 。
 

5. 银行业
  

5.1 银行业发展的基本特点。截至2010年9月1日银行业包括31个运营的银行和237个子公司,其中26家银行有外国资本,在这些有外国资本的银行中有9家银行属于外国全资银行,,有2家银行只有1股属于白俄罗斯居民的股份。包括俄罗斯、乌克兰、立陶宛、拉脱维亚、德国以及国家间银行在内的8家外国银行在白俄罗斯境内设立了代表处。

在目前的金融和经济条件下,银行的资金量保持一定的水平,使其能够用来支付所承担的风险。因此银行的额定资本保持了增长的趋势,2010年1月至8月增长了10.1%,即1.36万亿卢布,截至2010年9月1日达到了14.76万亿卢布。截至2010年9月1日银行系统的额定资本按年度计算回报率是10.93%,比2010年年初增加了2个百分点。

截至2010年9月1日,银行资本金总量达到了9.85万亿卢布,2010年1月至8月增长了3.1个百分点(即2943亿卢布)。截至2010年9月1日按年度计算资本金占国内生产总值6.28%(图 5.1)。

 

                               图 5.1 银行业特殊特征的动态变化                                                                          图 5.2银行资产的动态变化

5.2.银行资产业务。2010年1月至8月银行的资产继续增长(图 5.2)。

截至2010年9月1日,总资产达到了102.78万亿卢布,2010年1月至8月增加了23.4%,即19.5万亿卢布。

截至2010年9月1日按年度计算资产的平均值占国内生产总值的57.8%,自2010年年初增长了4.4个百分点。

银行资金配置的主要方向是对经济主体—居民的贷款。

截至2010年9月1日,在银行资产结构中,经济主体—居民的需求 的份额比例是58.8%,大量的资金用于贷款给自然人。

图 5.3 银行资产结构

2010年1月至8月银行对经济的需求增长了20.7%,即13.73万亿卢布,截至2010年9月1日,达到了80.11万亿卢布(2009年1月至8月,增加26.6%,即12.54 万亿卢布,达到了59.65万亿卢布)(图 5.3)。

同时,银行对白俄罗斯卢布和外币的需求增加了,在实际国内生产总值增长6.1%的情况下,以实际平均计算,2010年1月至8月对比2009年1月至8月增长了21.6%   (白俄罗斯卢布—31.4%)。
 


6 .支 付 系 统

2010年1月至8月银行同业结算自动化系统(以下简称АС МБР)运行3930万次,结算总金额为632.6万亿卢布。2010年1月至8月与2009年1月至8月相比,结算次数增加了8.5%,结算金额减少了11.2%(即80.1万亿卢布)。

 在本报告所述期间,一笔价值为27亿卢布的结算被宣布无效。

根据中央银行业务活动评估的基本指标,为确保结算系统有效、可靠、安全运行,2010年1月至8月取得了以下成果:

在保障进行银行间结算方面的技术上的可行性,银行同业结算自动化系统技术程序符合指导性文件的要求,达到了白俄罗斯的标准。

不允许未经授权访问结算系统;

对于银行而言,银行同业结算自动化系统的可使用指数达到了每日工作时间的99.55%(在定额的不低于99.5%的情况下)
 

 

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